A Nutriplant Indústria e Comércio S.A. anunciou a prévia não auditada dos resultados operacionais no primeiro semestre de 2012. Os destaques ficam por conta de um EBITDA de R$ 11,1 milhões de janeiro a junho de 2012 e um lucro líquido ajustado de R$ 6,0 milhões. Os números bastante diferentes dos obtidos no mesmo período do ano passado quando o balanço da companhia trouxe valores negativos em ambos os casos. No primeiro semestre de 2011, o prejuízo foi de R$ 4,7.
Com o resultado, a receita líquida bateu R$ 24,5 milhões, superior aos R$15,2 milhões registrados no primeiro semestre do ano anterior. O lucro por ação alcançou R$ 0,36, revertendo o prejuízo de R$ 0,90 por ação na mesma comparação.
Segundo avaliação da Empiricus, uma empresa independente de análise do mercado, os números mostram uma mudança de patamar nas ações de Nutriplant. “Embora permeada por baixa liquidez, a performance nos parece sustentável, fruto de um primeiro reflexo do processo de reestruturação da companhia”, diz o texto. “Gostamos do que vimos.”
Para a Empiricus, “a despeito das ressalvas e da falta de visibilidade quanto à nova dinâmica dos operacionais sem o nicho de solo (o que será visível somente a partir dos resultados de 3T12), dá para se ter uma ideia do salto quantitativo e qualitativo da empresa. O ganho de escala e melhora no nível de rentabilidade, com menor pressão de CPV e melhor margem de contribuição, é evidente no patamar de receita líquida (R$ 21,9 milhões) e margem bruta (19%) registrados no segundo tri – estamos falando sobre R$ 2,5 milhões de ROL e resultado bruto negativo no 1T12, pré-incorporação”.
Os analistas tammbém enxergam outra sinalização extremamente favorável a partir da prévia diz respeito à soma de lucro líquido de R$ 6,05 milhões na primeira metade do ano, criando alguma gordura para Nutriplant satisfazer a aposta de bottom line positivo já no exercício de 2012. “Pode-se questionar que esse saldo não diz respeito a um resultado operacional, o que concordamos, mas tampouco esperávamos um resultado operacional convincente dos primeiros meses de integração, ainda em fase de transição do modelo de negócio e da transferência da operação de Paulínia para a unidade da Quirios em Barueri. Como primeira referência, a melhora de margem bruta e ganho de escala nos é suficiente”.
Quanto ao lucro líquido, a Empiricus já previa, em seu primeiro relatório, que tal feito da Nutriplant haveria de ser impulsionado pela (a) eliminação de redundâncias operacionais (venda de ativos), (b) recuperação de tributos e (c) demais benefícios a partir da incorporação, como goodwill e enxugamento da estrutura de custos. “Enquanto não há protagonismo dos operacionais per se, nos contentamos com o cumprimento das etapas de reestruturação e com a colheita dos primeiros benefícios a partir da integração. Por abc, somente, calculamos cerca de R$ 56 milhões de valor a ser destravado em Nutriplant. Para uma companhia avaliada a R$ 40 milhões em Bolsa, parece mais do que suficiente”, concluem.
Fonte: Fato relevante – boutique de comunicação
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